A股打新变局两只百元新股遭高比例弃购

今年以来，新股频频破发，新股破发逐渐成为常态尤其是4月份期间，定价高于60元的新股密集破发，让市场避之不及，行之侥幸，弃股浪潮随之而来

5月份，伴随着IPO价格和市盈率的下降，5月份上市的沪深新股无一破发伴随着市场情绪的好转，临近5月底，又出现了两只百元股华清科和豫能科技的发行价分别达到136.66元和163元，弃牌现象再次上演

IPO大幅超卖。

日前，豫能科技披露发行结果网上投资者放弃认购金额1.21亿元，网下投资者放弃认购金额0元保荐机构承销数量占扣除最终战略配售后发行数量的3.87%，承销数量占总发行数量的3.71%

豫能科技成立于2010年，专注于光伏发电新能源领域，主要从事分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备的R&D，生产和销售根据国际知名能源研究机构WoodMackenzie的数据，2020年，宇能科技在微型逆变器市场产品出货量全球第二，中国第一

受益于行业的高度景气，宇能科技收入和利润快速增长2019年至2021年，豫能科技营业收入从3.85亿元增长至6.65亿元，净利润从2156.35万元增长至1.03亿元在此期间，其毛利率稳定在38%左右

值得注意的是，豫能科技的控股股东和实际控制人为凌志民和罗，合计控制公司35.8%的表决权在IPO前，施蓝威和施蓝威控股入股宇能科技，直接持股比例分别为1.41%和2.39%，并将子公司英大伟信全部股权转让给宇能科技

宇能科技发行价163元，发行市盈率135.2倍相比原计划IPO募资5.56亿元，最终募资总额达到32.6亿元

放弃零售购买

情况和华海清科差不多。

华清科主营半导体CMP设备，是实现晶圆平坦化的关键工艺招股书显示，华海清科背靠清华大学，目前产品可应用于12寸和8寸生产线公司进入了一些国际主流IC厂商在中国的大型生产线

股权结构方面，IPO前，清控创投直接持有华海清科37.5840%股权为控股股东，清华控股持有清控创投100%股份，为其间接控股股东，清华大学通过清华控股成为华海清科的实际控制人此外，华海清科还引进了许多外部投资者，包括西施资本，郭凯科技，SMIC海河等

2019年至2021年，华海清科营业收入分别为2.11亿元，3.86亿元和8.05亿元，2021年同比增长108.58%，三年复合增长率95.34%。

华清科发行价136.66元，发行市盈率127.9倍本次IPO计划募集资金10亿元，扣除发行费用后的募集资金净额最终达到34.9亿元，比预计募集资金额高出近2.5倍高价之下，也吓跑了不少散户结果显示，华海清科网上投资者放弃认购金额8781万元保荐机构承销的股份数量占已发行股份总数的2.41%

高价股不一定破发。

两个百元新股，华海清科和豫能科技，都是科技创新板在今年发行的新股中，两家公司的发行价分别为第五和第六高，仅次于纳新威，华勤科技，袁腾钴业和钟毅科技从放弃率来看，华海清科2.41%的放弃率和宇能科技3.71%的放弃率分别位列今年发行新股的第15位和第8位

市场人士指出，投资者之所以放弃申购，主要是因为新股定价机制的改变，以及当前a股市场的大环境不佳，导致近期大量新股破发当面对100倍市盈率和100元新股时，部分投资者风险厌恶情绪较高

2022年以来，a股市场已有多只新股破发，其中科技创新板新股破发较为密集Wind数据显示，截至5月31日，科创板共有424家公司，其中37只股票上市首日破发首日破发股中，今年上市的有26只

值得注意的是，高市盈率并不一定被打破科创板中发行价最高的禾迈股份，发行价为557.8元但禾迈股份上市首日并未破发，上市至今累计涨幅已达50.25%今年新股纳新威最高发行价达到230元，上市首日也没有破发至此，上市涨幅也达到了41.3%

有机构认为，破发率上升主要是由于询价新规出台后的磨合期，叠加市场波动，信心不足，机构投资新股能力不足等诸多因素a股市场不断飙升的破发率引起了市场所有参与者的关注但需要注意的是，新股破发是注册制改革的必然现象目前改革已初见成效，进一步深化市场化改革是市场各方的共识

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