事件:2022年7月27日,中国资产管理协会公布2012年第二季度公募基金100强基金机构名单。
销量明显回升,银行竞争力保持稳定22Q2基金销售修复明显,百强机构非货基金规模环比维持+10.1%从产品类型来看,非货基金的提升好于股票+混合型基金,或预示着22Q2债券基金的销售更好竞争格局保持基本稳定从持有规模占比来看,非货基金和股票+混合型基金中银行占比环比略有下降,券商竞争力有所提升,第三方环比下降
城商行非货类基金改善明显,大行向股票+混合型基金发力从非货基金的改善来看,绝对规模上,22Q2国有银行环比增幅最大,环比增速上,城商行提升最明显,国有银行次之在股票+混合型基金方面,无论是绝对规模增长还是环比增长,还是为国有银行22Q2营收提供支撑,国有银行优势明显银行股份环比增速仅为3.3%,落后于国有银行和城商行,或在一定程度上说明在渠道端,股份行对市场波动相对敏感
个股方面,股份公司从事招商和产业发展,城商行在江苏和宁波,环比有比较明显的改善。
我们选取了8家银行进行个股比较,包括国有,股份制和城商行从非货基金来看,上述四家银行环比均有较大增长,部分受益于22Q1基数效用较低,但江苏银行在22Q1上升趋势的基础上仍实现了强劲增长股票+混合型基金方面,江苏和邮储银行改善相对明显,其中江苏银行环比上涨28.2%,高于旗下非货基金7.8pct,或成为支撑其22Q2业绩强劲增长的因素之一
投资建议:寄售量明显回升,大财富转型趋势未改22Q1受权益市场波动影响较大,银行基金销售金额有所下降伴随着市场企稳,22Q2银行资金代销修复明显,从银行板块内部来看,城商行的非货类基金改善较为明显,而国有银行则在股票+混合型基金中独占鳌头,从个股来看,股份公司从事产业开发和招商引资,城商行中的江苏,宁波环比增速较为明显银行大财富的转型已经取得扎实进展,银行板块继续被看好,维持"推荐"评级
风险提示:宏观经济增速下滑,转型进度不及预期,资本补充面临压力。
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