短期压力不改长期趋势宁德时代技术优势继续巩固

日前，当代安培科技股份有限公司2022年第一季度报告发布数据显示，今年一季度，当代安培科技股份有限公司实现营业总收入486.8亿元，同比增长153.97%，净利润14.93亿元，同比下降23.62%

作为动力电池领域的龙头企业，当代安培科技股份有限公司一季度的业绩吸引了市场的目光结合业绩数据以及公司高管，行业专家等各方观点，原材料价格大幅上涨是公司业绩短期承压的主要原因从中长期业绩看，借助公司产业链上游资源布局优势，新业务模式拓展加速，成本波动有望得到有效抑制，公司发展前景依然良好，加上技术优势持续巩固等重要因素

短期压力有望迅速缓解。

据中国汽车工业协会统计分析，2022年一季度，新能源汽车产销继续快速增长，分别达到129.3万辆和125.7万辆，均突破百万辆，同比增长1.4倍，市场份额19.3%新能源汽车的战略引领作用进一步凸显

伴随着行业景气度的持续，作为动力电池领域的龙头企业，当代安培科技股份有限公司的营收也实现了快速增长，营业总收入达到486.8亿元，同比增长153.97%收入增速超过新能源汽车产销增速

当代安培科技股份有限公司的业绩波动主要来自成本端的扰动季度数据显示，今年一季度，公司营业成本达416.28亿元，比去年同期增加276.89亿元，增长率为198.66%成本的快速上升除了销售增长相应增加外，主要是由于部分上游材料价格快速上涨

目前市场的主流观点是，上游原材料涨价更多的是短期压力市场预计，伴随着供应链的恢复，原材料价格有望稳中有降，短期压力有望快速缓解

方正证券的研究报告在分析各种因素后指出，预计当代安培科技股份有限公司今年第二季度的毛利将恢复到去年同期的水平。

长江证券电力设备与新能源行业首席分析师马军认为，以目前的情况来看，如果2022年二季度以来，当代安培科技有限公司电池价格逐步上涨15%，低价锂资源自供率达到30—40%，动力电池毛利率有望恢复到20%以上，接近2021年二季度水平。

目前原材料涨幅放缓，部分开始回落国内疫情逐渐好转，供应链也逐渐恢复同时，市场需求依然旺盛，公司市场份额仍在稳步提升，竞争力凸显我们非常看好行业和公司的发展前景当代安培科技有限公司秘书长李江介绍

在产品价格方面，李江介绍，公司与主要客户进行了友好协商，共同应对供应链压力，动态调整产品价格为应对短期供应链紧张，公司构建了具有竞争力的供应网络，包括但不限于长期合作，投资，自控和回收

市场认可长期积极的基本面。

一些电力设备和新能源分析师认为，二季度伴随着原材料价格的稳步下降，公司与主要客户重新谈判价格，以及供应链韧性的加强，当代安培科技股份有限公司的毛利率和业绩将逐步恢复，公司基本面将长期改善。

在供应链方面，江西碳酸锂基地的落地和印尼镍等海外重点资源项目的推进，将为当代安普科技有限公司的发展充当储存粮仓，增强供应链的应变能力此外，公司还通过商业模式创新向下游延伸，如电力服务和共享储能

从中长期来看，伴随着创新业务的快速增长和产品研究水平的不断提高，当代安普科技有限公司的发展前景依然良好。

日前，当代安培科技股份有限公司再融资信息披露申请获得证监会核准注册该批复意味着伴随着定增项目的落地，公司的R&D实力和产能布局也将获得充足的资本支持

据马分析，当代安培科技股份有限公司的再融资申请获得通过，450亿元的募资将为企业发展提供有力的资金支持，展示企业发展的韧性，提振市场信心既保证了募投项目的稳定有序推进，也进一步促进了公司产能的扩大同时，也有助于公司加大R&D投入，推动创新业务发展，稳固行业领先地位

另一方面，李江表示，公司高度重视产品和技术的研发，建立了完善的R&D体系，涵盖产品研发，工程设计，测试验证，工艺制造等领域截至去年年底，公司拥有10，079名R&D技术人员，R&D团队整体处于行业领先地位专利方面，公司及子公司拥有国内专利3772项，海外专利673项，正在申请的国内外专利总数为5777项

此外，当代安培科技有限公司在材料创新和结构创新领域继续努力2021年率先推出钠离子电池，探索推广CTC和A/B电池混搭方案，不断推进新技术产业化同时，公司与ATL签署了交叉技术授权协议，与现代摩比斯签署了CTP技术授权及合作意向协议，通过商业合作和授权实现技术输出和相应的经济价值

马军总结道，原材料波动对当代安培科技股份有限公司业绩的影响是短期影响，不会改变我们对公司长期竞争力和发展趋势的判断中期来看，公司在资源端的布局加快，回收等增量贡献也有望得到体现2023年，公司锂资源自给率有望达到40%以上，拐点明显年内考虑资源布局，循环利用等项目的推进，以及其他布局的落地，可能也会有一些正面的利润贡献

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