8只能源主题指数年内平均涨幅22%传统能源股仍具配置机会

2022年已经是收官月，是盘点基金业绩的关键时刻从被动指数股票型基金的业绩排名来看，前十均为能源相关主题基金，其中郭芙中证煤炭ETF，汇添富中证能源ETF，国泰中证煤炭ETF联接基金，中融煤炭基金今年以来总回报率均超过24%

今年以来，上证综指和深证综指中能源指数的表现也尤为亮眼截至12月9日收盘，上证综指和深证成指涨幅前五名中有四个都是能源相关，权重股以传统能源为主提到的八个指数平均增长22%，上证能源指数，能源均等指数，绿色煤炭指数，中证煤炭指数涨幅均超过20%

那么，今年支撑传统能源上行的因素有哪些呢相关股票和指数还有配置价值吗

传统能源价格纷纷上涨。

公司业绩持续改善。

今年以来，动力煤和布伦特原油价格已经两次飙升同花顺数据显示，今年一季度，秦皇岛港动力煤市场价格从去年底的788元/吨攀升至1600元/吨，经过一段时间的回调，在夏季高峰期反弹12月8日最新价格为1352元/吨，较去年同期上涨43.52%今年3月布伦特原油现货价格升至137.7美元/桶，创近十年新高

日前，国家统计局发布了今年11月份PPI数据，其中提到，11月份，受煤炭，石油，有色等行业价格上涨影响，PPI环比小幅上涨。

对于今年传统能源行业的意外崛起，聚泽投资董事长马成对《证券日报》记者表示，主要有两方面原因:一是受国际地缘政治冲突的影响，石油，煤炭，天然气等传统能源的必要性和确定性提高，二是双碳背景下，全球新能源发展迅速，以光伏，风能为主的新能源发展迅速传统能源企业减少了资本支出，供应结构不匹配

从权重个股表现来看，传统能源上市公司经营质量持续改善，支撑相关指数上行据同花顺统计，2022年前三季度，上述49家公司共实现营业收入6.45万亿元，平均同比增长26.68%，实现净利润总额4649.7亿元，同比平均增长162.95%，毛利率也保持在27.74%的高位，同比上升2.04个百分点，平均净资产收益率为12.21美元，同比上升2.71个百分点

低估值高分红

煤炭板块仍有配置价值。

近期，不少机构如开源证券，国海证券，信达证券等发布了关于煤炭行业的研究报告一般认为这类企业处于低估值的边缘，仍具有配置价值

信达证券在研报中表示，煤炭行业目前正处于新周期的前期，有望迎来一轮业绩和估值的双升。

政策面上，国家发改委办公厅陆续发布《2023年动力煤中长期合同签订和履行工作方案》等，确定2023年年度长协基准价维持675元/吨不变，明确动力煤中长期合同签约量从26亿吨增加到29亿吨，动力煤远期量再次增加。

开源证券认为，长协基准价维持不变，间接预示2023年动力煤年度长协价有望高位运行。

从估值来看，截至12月9日，上述31家上市煤企的平均市盈率为8.71倍，而山煤国际，金控煤业，昊华能源等22家公司的市盈率均在10倍以下，低于当前a股市场26.24倍的市盈率中值18家上市石油石化公司估值相对较高，中国石油和中国石化仍低8倍左右

从分红情况来看，上述49家公司过去12个月的平均股息率为4.34%，高于银行3年期定期存款利率2.75%。

开源证券分析显示，高分红成为煤炭企业的趋势伴随着煤价中枢的提升和新建资本支出的减少，越来越多的煤企将加入高分红行列，提高三五年的最低分红承诺低估值高安全边际，煤企可能伴随长期高价，盈利能力将持续增强

国证券表示，伴随着气温的逐渐降低和传统旺季的临近，电厂日耗明显增加，港口，坑口动力煤价格企稳回升经过前期的一波调整，煤价和煤炭股的风险得到了充分释放目前煤价有望好转，布局煤炭板块正当其时

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