近半导体市场的噪音TSMC的表现及其对半导体行业前景的看法相当不错

台积电今日召开线上法律会议，公布Q3财务报告由于最近半导体市场的噪音，客户削减订单的消息已经广泛传播，TSMC的表现及其对半导体行业前景的看法相当不错指数重要性经过梳理，主要有三点

1.营收和净利润创下单季度新高，提升了毛利率。

财务报告显示，TSMC Q3实现营收148.8亿美元，较上月增长13.29%归母净利润1563亿新台币，环比增长16.3%营收和净利润均超出市场预期，均创历史新高

此外，摩根士丹利在5月率先污蔑TSMC，指出TSMC将承受高资本支出的压力，失去摩尔定律的成本优势，难以维持50%以上的毛利率可是，根据财务报告，TSMC不仅站稳了50%，而且达到了比Q2更高的水平，达到了51.3%

TSMC表示，毛利率的增加主要是由于后端利润率增加以及更有利的技术工艺组合换句话说，业绩大幅提升的背后，离不开8月份TSMC代工价格的帮助8月底，TSMC立即通知涨价，这是今年第一次全面涨价其7/5nm等先进工艺提升约7%—9%，其他成熟工艺提升约20%影响整个产业链的神经，而涨价对公司业绩的影响一直是之前市场关注的焦点

值得注意的是，第三季度的平均收款周期从Q2的42天缩短至40天库存天数等于Q2，即85天TSMC CEO魏哲家在今天的法务会上表示，出于供应链安全考虑，TSMC预计供应链将长期维持高库存，产能紧张的局面将持续到2022年

2.先进制程营收过半2/3nm，不怕和三星竞争。。

引领整个行业的工艺流程一直是TSMC引以为豪的巨大优势财务报告显示，Q3 TSMC 7nm及以下制程营收保持上升趋势，环比增长11.4%，营收占比过半其中，7纳米营收较Q2增长3个百分点，5纳米营收与Q2持平

TSMC表示，先进制造工艺的突出成就主要得益于智能手机，高性能计算，物联网和汽车电子的强劲需求值得注意的是，TSMC在Q2法律大会上表示，将全力支持汽车芯片，今天，公司在Q3披露，全球汽车芯片市场份额约为15%目前缺货问题已经缓解，需要几个季度才能传到OEM工厂

而2nm和3m的开发也是行业的一大重点三星最近几天宣布，将于明年上半年开始生产客户设计的3nm芯片，第二代3nm芯片预计将于2023年生产2nm芯片将于2025年开始量产

魏哲家今天表示，不会评价竞争对手的进度计划该公司还将在2025年推出2纳米工艺，据信该工艺在密度和效率方面领先至于N3/N3E，仍将是最具竞争力的技术，成为长期增长动力的下一个节点

3.Q4营收有望再创新高。相比于其他被点名的三星和SK海力士，韩国政府显然要积极得多。工信部立即与韩国半导体产业协会成立“半导体团结合作委员会”，政府出面带领运营商与美国政府沟通。

Q3资本支出为67.7亿美元，前三季度资本支出总额为215.8亿美元TSMC 4月中旬大幅增加资本支出，预计全年资本支出300—310亿美元，mdash也就是说，如果计划不变，TSMC Q4的资本支出为84.2亿—94.2亿美元

预计TSMC第四季度营收154—157亿美元，较上月增长3.5%—5.5%，创历史新高预计第四季度毛利率为51%至53%，市场预测为51%

预计2021年TSMC以美元计的营收将增长约24%，2021年毛利率将高于50%。

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