新式茶饮供应商争相IPO：成也客户败也客户

明明是新派茶在跑马圈地，其实背后的供应商也在默默赚钱。

在不到一年的时间里，奈雪的茶，茶百种方式，Luckin coffee等品牌背后的供应商有的已经成功上市，有的正在摩拳擦掌这些供应商的主要业务范围从甜味剂到原汁到餐具

可是，虽然这些因新消费品牌而崛起的供应商能够满足资本的阶段性预期，但未来要实现可持续发展，仍需要解决客户集中带来的高风险问题。

《新茶品牌管理白皮书》数据显示，基于强劲的消费能力，预计2023年新茶规模将超过1400亿元新茶以高颜值，口味多样，新鲜，情感价值等特点，成为最近几年来最受年轻消费者欢迎，增速最快，潜力最大的赛道

目前，虽然新茶品牌竞争格局逐渐稳定，但各茶品牌在竞争中后期主要依靠创新来维持稳定或拓展新的消费群体但行业整体增速还是很可观的，背后的供应商因为有客户而持续盈利

最近几年来，三元归母净利润大幅提升2018年至2021年，归母净利润分别为6809万元，1.36亿元，2.36亿元和5.35亿元该公司成立于2007年公司是以发酵法生产赤藓糖醇项目为基础的生物高新技术企业，致力于赤藓糖醇的生产和新型多功能糖的研发而甜味剂赤藓糖醇是袁琪森林的主要代糖材料

今年年初，三元生物在深交所上市但上市后，其股价大幅下跌，至今已下跌60%

今年6月，天业股份向北交所提交了上市申请招股书显示，天业是农夫山泉，乃雪茶，茶百道，一点等茶叶连锁品牌的供应商公司2019年至2021年净利润分别为2432.09万元，2100.17万元和6517.16万元2021年公司净利润大幅增长

今年5月，恒信人寿也申请在创业板上市公司主要产品为PLA等可降解塑料制成的餐具和杯子，主要客户有瑞幸，星巴克，喜茶，蜜雪冰城等2019年至2021年净利润有一定波动，分别为7025.28万元，2608.65万元，8026.73万元

日前，证监会披露德信食品招股说明书，德信食品拟在深交所主板上市该公司专注于R&D，生产和销售现成的饮料配料客户提供一系列饮料浓缩物，包括果蔬汁饮料浓缩物，植物蛋白饮料浓缩物和NFC茶汤顾客包括星巴克，Luckin coffee，7分钟甜，蜜雪冰城等2019年至2021年，公司净利润分别为8012.27万元，6871.91万元和9547.26万元

日前，宝丽来食品登陆上交所公司主营业务为食品调味料的研发，生产和技术服务，产品包括复合调味料，轻烹饪解决方案和饮料甜品配料包括像奶茶，肯德基，必胜客等顾客公司2019年至2021年净利润分别为0.81亿元，1.34亿元，0.96亿元，1.85亿元

严重依赖大客户

2021年，三元生物前五大客户销售金额占公司40.42%2019—2021三年，天业公司第一大客户的角色在不断变化，但不变的是，第一大客户贡献的营收一直在13%—23%之间变化前五大客户总收入由2019年的49.68%上升至2021年的68.17%，其中来自乃雪的茶叶收入占公司总收入的20.04%

与天业股份类似的还有德信食品2019年至2021年，德信食品前五大客户销售金额占同期营收的比例分别为55.16%，50.91%和54.17%2019年和2020年，德信食品的最大客户是星巴克，其中星巴克2019年贡献了32.6%的销售金额，2020年贡献了22.25%可是，2021年，Luckin coffee取代星巴克成为第一大客户

鲍莉食品前五大客户贡献的营收比例在逐年下降，但直到2021年，前五大客户贡献的营收仍高达36.71%。

IP中国首席经济学家白文熙认为，客户过度集中，过度依赖单一客户的风险不利于公司的稳定发展和可持续经营，也是公司上市后需要通过丰富产品线，客户和市场多元化来解决的问题。

但他认为，这些因新消费品牌而崛起的供应商，由于其高成长性和对市场空间的想象，能够满足资本的阶段性预期，支撑其成功上市但未来要实现可持续发展，需要解决产品线过于单一，客户集中度过高的风险问题

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