房企求解转型发展之道

伴随着2022年房地产行业竞争格局进入下半场，房企也在新的发展周期中解决转型发展。

日前，尚坤地产集团有限公司发布公告称，2022年到期的优先票据交换要约已经完成，交换代价包括发行约2.1亿美元的新票据，以及发行约12，564，700美元的新票据作为资本化利息，总计约2.23亿美元。

《中国经营报》记者注意到，除了房企积极推盘，加快资金回笼，积极探索转型发展新路径，浙江省，河南省也相继设立房地产救助基金，确保问题项目顺利完工，落实保交付，保民生，保稳定的要求，进一步促进房地产市场持续稳定健康发展。

中泰证券研究报告分析认为，伴随着抑制房企推盘的不利因素逐步消除，房地产政策持续宽松，供需两端共同改善将逐步带动房地产市场回暖具备拿地推广能力的龙头房企和区域房企将受益于竞争格局和土地市场的改善，实现销售规模和经营质量的双反转

稳健房企积极扩充储备

在今年前两轮集中供地中，杭州滨江地产集团有限公司一鸣惊人，成为杭州拍卖市场的一抹亮色。

根据消息显示，今年6月底，滨江集团在杭州第二轮集中供地中，斥资224.62亿元拿下12宗地块，其中包括运城，钱江新城二期，北碚新城等多个热门区域的核心地块在今年杭州首轮集中供地中，滨江集团也是最大赢家，总价184.35亿元，斩获11宗地块

未来5~10年是滨江集团最好的发展时期，也是我综合能力最强的时期我们将充分发挥我们的核心竞争力，让企业继续保持行业领先滨江集团董事长齐金星对公司的发展前景充满信心

但与滨江集团等稳健型房企逆势积极扩张储备不同的是，多地集中供地的民用营房企业拿地频率明显降低，在告别跑马圈地模式的同时积极谋求稳健发展。

以苏州市为例今年第二轮集中供地，17宗商品住宅用地共获得270.04亿元，其中仅有3宗地块溢价出让此外，最终成交的17宗地块中，仅有2宗地块被民营房企获得，其余地块的买家均为苏州当地国企

中国研究院研究报告显示，2022年上半年，受房地产交易市场活跃度不足，企业资金压力大等因素影响，各地土地供应强度放缓，全国300个城市住宅用地供需规模明显萎缩，土地供应面积和成交面积同比分别下降44.3%和55.6%。

无论是拿地规模和销售规模，还是新增土地的利润质量，地方国企和全国龙头房企都将继续受益于房地产行业的变化中泰证券研报指出，在风险房企出清的过程中，低负债，周转慢的房企凭借自身信用状况的改善和较低的杠杆水平，有望持续获得风险房企在土地市场失去的市场份额

中泰证券研报分析认为，从中长期经营质量来看，风险房企土地市场出清的过程并不短在债务到期和持续交付的压力下，即使销售恢复，创业房企也很难通过销售回款再次增加拿地支出对于土地市场来说，需求端的土地拍卖行数量有所下降，这有望继续改善土地的盈利质量

今年下半年，土地市场应该会回暖中国房地产数据研究院院长陈升也表示，当然，以滨江集团为代表的区域性深耕民营企业，财务稳定性强，在土地市场上的强势表现仍将延续

用空间改变时间

根据消息显示，为谋求稳健发展，部分房企选择以要约，债务展期等方式，以时间换取空间，以减轻到期债务压力。

以融信投资集团有限公司为例日前，公司公告称，已于最近几天召开19融信01，19融信02持有人会议，审议通过延期议案

融信集团表示，公司及其实际控制人承诺不回避，不废止本期债券当预计本期债券本息不能按时支付或到期不能支付本期债券本息时，应制定合理的偿债计划和方案，供债券持有人及时考虑，并严格执行和落实偿债计划

希望债权人给一定的缓冲时间，解决目前的资金问题日前，融信集团香港上市平台融信中国控股有限公司也发布公告称，拟聘请外部顾问与海外债权人商讨各种可行方案，寻求相关债务的整体解决方案公司还将保持项目的稳定运行，以及销售和支付的努力，以尽最大努力保护所有利益相关者的利益

与此同时，各地也在通过设立M&A基金和纾困基金，促进房企平稳健康发展。

华创证券研报分析认为，在房企自有资金和外部融资接近枯竭的情况下，短期的融资方式主要依靠三个渠道:收购，建保和促销如果市场化手段用尽，地方政府救助基金，金融稳定保障基金等储备资金可以弥补剩余的资金缺口

日前，浙江省房协与浙商资产达成合作协议，共同发起设立兼并重组合伙企业，并初步设立规模为100亿元的兼并重组专项基金，推动处于困境的房企兼并重组，化解房地产行业金融风险，确保问题项目顺利完成。

浙商资产党委副书记，董事，总经理李伟达表示，浙商资产拥有丰富的为房地产企业纾困的经验和工具箱，尤其是利用相对灵活的资金工具解决房地产市场困境是一种有效手段。

无独有偶，7月19日，河南郑州地产集团有限公司董事长万永生一行到访河南资产经营有限公司，双方一致表示将共同设立郑州地产救助基金，通过资产处置，资源整合，顾问重组等方式，参与问题地产盘活，困难房企帮扶等救助工作。

目前，AMC的反周期举措恰逢其时华创证券研报显示，5家全国性AMC和59家地方AMC是纾困主力，预计融资2000亿元其中，全国AMC可融资1300—1500亿元，地方AMC可融资300—500亿元此外，其他企业占M&A历史规模的30%左右，不排除个别地区，个别案件数额较大

寻找转型发展的新窗口

在各地房地产政策不断优化调整的过程中，房企也在积极抓住市场回暖的机遇，加大力度推市，快速回笼资金。

6月份，伴随着多地疫情的缓解和市场的逐步回暖，公司在这一关键时刻加紧了货源供应，这将有效帮助提升业绩荣集团表示，公司将积极把握市场窗口期，多地推出新品，快速抓住市场回暖机遇，冲刺年中业绩

此外，在房地产市场和业绩不断分化的同时，部分房企也在积极应对，寻找转型发展的新窗口。

中国证监会，国资委，全国工商联联合发布的《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》也指出，支持上市房地产企业依法合规积极转型发展新模式，促进房地产行业良性循环健康发展。

旭辉集团有限公司副总裁兼首席数字官徐斌表示，未来只有在管理上建立新的竞争力，才能在行业中生存，因为行业利润率太低，无法继续以传统方式前行。

房企需要真正用好数字化转型，不仅要做一些数字化的解决方案和数字化的工具，还要通过数字化的思维来再造企业，再造流程徐斌说

此外，一些房企也在通过做减法，聚焦核心来推动转型发展在业内人士看来，那些只注重规模，粗放式发展的房企，将面临更大的资金和生存压力在变革的阵痛中，房企要学会从严重依赖资源的模式向管理上提质增效的模式转型，找到持续盈利之路，走一条适合自己的稳健发展之路

江苏中南建设集团有限公司此前也发布公告称，公司收到控股股东中南控股集团有限公司通知，中南控股与华融资产等四家国有企业签署战略合作协议，支持公司转型发展，相关支持项目总规模不超过50亿元， 通过开展中南建设及中南控股其他主体在建工程复工复产，优质项目并购，社会资本合作项目振兴等业务，共同支持中南控股转型发展。

像中南建设这种引入国资的方式，确实是一种保护自身现金流的方式在陈升看来，目前，处于险境的房地产企业需要通过多种渠道获得金融机构和地方政府的支持同时，要提振购房者的信心，在融资和交割中引入保险机制，让他们敢于购买房产，以加速资金回笼，确保企业经营安全

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