葛兰在管规模重回千亿同仁堂、九洲药业进入十大重仓

伴随着2022年最后一批公募基金二季度报告的披露，中欧基金旗下多位基金经理的仓位进入投资者视线。

根据葛兰管理的中欧明瑞新起点，中欧医疗健康，中欧医疗创新，中欧阿尔法，中欧研究等五只产品的二季报披露，截至2022年二季度末，葛兰管理的公募基金总规模达到1017.51亿元，较上季度末的961.49亿元增加56.02亿元。

其中，中欧明瑞新起点2022年二季度末规模为31.94亿元，较一季度末的28.46亿元增加3.48亿元2022年二季度末中欧健康医疗规模为710.81亿元，较一季度末的683.7亿元增加27.14亿元中欧医疗创新规模2022年二季度末为126.87亿元，比一季度末的113.78亿元增加13.09亿元中欧阿尔法2022年二季度末规模为119.74亿元，较一季度末的109.05亿元增加10.69亿元鲁共同管理的中欧研究精选规模于2022年二季度末为28.12亿元，较一季度末的26.5亿元增加1.62亿元

截至2022年二季度末，中欧医疗健康股票仓位为88.30%前十大重仓股分别是爱尔眼科，药明康德，康龙华成，迈瑞医疗，老虎医药，凯莱英，片仔癀，同仁堂，通策医疗，九洲药业与上季度末相比，同仁堂和九洲药业已进入基金前十大重仓股

展望未来，Glen仍然看好医药和生物板块的中长期投资机会，但她认为短期市场波动不可避免，并将继续努力为持有人创造长期投资回报。

截至2022年二季度末，曹明昌，蓝小康，沈约共同管理的中欧价值发现规模为42.56亿元二季度，本基金净值增长率为—0.24%，同期业绩比较基准为5.27%二季度末，基金前十大重仓股分别为宁波胡阿祥，金地股份，大雅盛翔，润达医疗，中汽研究院，雷枝集团，淮北矿业，富安娜，钱江摩托，航民股份

展望后市，曹明昌表示，5月份以来一直处于调整状态的地产，基建，金融等稳增长板块有再次回归的可能未来一个季度，需要密切跟踪各种信息，进行深入研究，可以考虑对股价涨幅大大超过基本面的标的进行适当调整

葛兰:同仁堂，九洲药业位列十大新股。

具体来看，格伦负责产品的三只产品二季度回报都在10%以上，而她负责规模较大的中欧医疗健康和中欧医疗创新二季度回报都超过了4%但长期来看，这些产品上半年的回报仍远未达到盈亏平衡点其中中欧医疗健康，中欧医疗创新跌幅超过10%

伴随着二季度净值的回升，有4只基金出现不同程度的净赎回，其中二季度净值增长率为13.85%的中欧阿尔法净赎回份额最大，达到4.2亿份，其次是中欧医疗健康，该基金二季度净赎回2.05亿份，第二季度，中欧研究精选和中欧明瑞新起点分别赎回1.29亿份和2300万份。

中欧医疗创新基金是二季度购买的截至二季度末，该基金总份额为62.38亿份，较上季度末的58.31亿份增加4.07亿份该基金二季度净值增长率在5只产品中最低，为4.35%

至于葛兰的具体持仓布局，截至2022年二季度末，她代表的中欧医疗健康股票的持仓为88.30%，高于一季度末的81.56%其中，前十大重仓股持仓合计占比57.28%，较上季末的54.05%，持股集中度进一步提高

在季报中，格伦表示，疫情的短期影响导致一些公司进行了较大的调整，但优秀公司的长期增长动力并没有明显改变，因此也进行了相对积极的布局。

截至2022年二季度末，中欧医疗健康前十大重仓股分别为爱尔眼科，药明康德，康龙华成，迈瑞医疗，泰格药业，凯莱英，片仔癀，同仁堂，通策医疗，九洲药业与上季末相比，同仁堂，九洲药业进入基金前十大重仓股，志飞生物，博腾退出前十大重仓股

爱尔眼科被提高到了最大尴尬位置截至2022年第二季度末，其持有1.61亿股，占其持仓的10.11%，而上季度末持有1.49亿股涨幅较大的还有康龙华成，迈瑞医疗，片仔癀截至2022年二季度末，这些股票的持股数量分别为4851.18万股，1374.02万股和821.51万股，较上季度末分别增加了1616.41万股，74.45万股和24.96万股

药明康德二季度持股也增加了190.03万股，但截至二季度末，持股占比8.96%，十大重仓股排名较上季度末下移一位泰格药业，凯莱英，通策医疗持股数量不变

格伦表示，虽然短期市场波动不可避免，但他仍然看好医药生物板块的中长期投资机会在基金运作层面，仍将坚持以企业长期投资价值为投资导向，严格遵循投资框架精选个股，重点关注长期有前景的核心创新药物，创新设备，创新产业链，医疗服务，消费医疗

回顾2022年第二季度，葛兰认为，国内疫情复发，加上海外经济增长的不确定性，流动性，地缘政治等宏观环境的复杂变化，对整个行业造成了很大的短期影响从基本面来看，医药生物板块在季度初也受到了疫情的较大影响，但到了半年末，大部分企业都有了明显的复苏总体来看，政策延续了稳中向好的趋势，引导行业向真正创新，有临床价值，高性价比的产品和服务转变的导向没有改变

展望未来，葛兰表示，创新相关市场远未达到国内市场的天花板，海外市场正在逐渐积蓄力量伴随着我国居民人均收入和认知水平的快速提高，医疗服务和消费医疗需求仍在快速增长且未完全满足，未来仍有巨大空间总体而言，葛兰表示仍看好医药生物板块的中长期投资机会，但短期市场波动难以避免，他将继续努力为持有人创造长期投资回报

曹明昌:地产，基建，金融等稳增长板块有回归潜力。

截至2022年二季度末，曹明昌，蓝小康，沈约共同管理的中欧价值发现规模为42.56亿元，较一季度末的43.53亿元减少9590.73万元具体来看，二季度基金净值和基金份额均有所下降二季度中欧价值发现净值增长率为—0.24%，同期业绩比较基准为5.27%同期赎回本基金份额3815.15万份，期末本基金总份额为19.11亿份

二季度末，基金前十大重仓股分别为宁波胡阿祥，金地股份，大雅盛翔，润达医疗，中汽研究院，雷枝集团，淮北矿业，富安娜，钱江摩托，航民股份总体来看，前十大重仓股持仓占比48.47%，较上季末的45.43%有所上升

与一季度末相比，钱江摩托进入基金前十大重仓股，冀东水泥退出前十大重仓股前十大重仓股排名变化方面，宁波胡阿祥被增持为第一大重仓股，二季度末持有2289.02万股，持仓占比8.62%此外，达雅图标，润达医疗，中汽研究院，富安娜，航民股份的持股比例均较上月有所上升金地二季度也增持60万股，至2715.31万股，但持股比例从一季度末的8.71%下降至二季度末的8.57%

从中长期来看，市场估值仍处于低位对于未来几年的股权投资来说，机会远大于风险曹明昌认为，从中长期来看，市场估值仍处于低位这是一个好的开始这个转折点不仅是今年市场由跌转旺的起点，也是未来市场继续上涨的起点未来几年股权投资的机会大于风险

同时，曹明昌也在季报中提醒投资者，价值回归往往不是一帆风顺的市场上涨过程中的波动是大概率事件，需要保持警惕，谨慎对待虽然长期来看是好的，但如果市场在中短期内出现明显上涨，就需要警惕短期对基本面的背离

展望后市，曹明昌表示，5月份以来一直处于调整状态的地产，基建，金融等稳增长板块有再次回归的可能未来一个季度，需要密切跟踪各种信息，进行深入研究，可以考虑对股价涨幅大大超过基本面的标的进行适当调整中欧价值发现会选择基本面更扎实的标的，重点关注有潜在价值回报的板块，争取更好的回报同时，从更长远的角度来看，会配置更多有前景的低估值，低成长的中小制造业

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