水井坊上半年净利降2%下半年白酒行业预计社会库存增加

今年上半年，方水晶净利润近3.7亿元，同比下降2%。

7月26日晚间，四川方水晶股份有限公司公布2022年半年度报告方水晶今年上半年实现收入20.74亿元，同比增长12.89%归属于上市公司股东的净利润约3.7亿元，同比下降2%

截至7月26日，方水晶收盘上涨1.63%，至79.2元，今年以来跌幅超过33%目前市值超过380亿元

值得注意的是，方水晶在今年一季度上演了一场业绩变脸归属于上市公司股东的净利润为3.63亿元，同比下降13.54%，而2021年一季度净利润同比增长119%，达到4.19亿元

中报披露的数据显示，按照方水晶今年一季度录得的3.63亿元净利润计算，方水晶今年二季度实现净利润约700万元。

值得注意的是，这可能是方水晶自2020年以来首次在第二季度扭亏2020年第二季度，方水晶净利润为亏损8785万元，2021年第二季度，方水晶净利润为亏损4213万元

费用方面，方水晶今年上半年销售费用同比增长19.27%，至约6.96亿元，其中广告及推广费用同比增长约13%，至5.27亿元。

在方水晶5月30日的业绩说明会上，一些投资者对方水晶继续加大营销投入感到不解方水晶副董事长兼总经理朱振豪解释，品牌力的建立需要对公司的营销进行长期持续的投入，公司会根据疫情发展调整未来营销投入的节奏

与2021年全年相比，方水晶的销售费用同比增长约45%至12.27亿元，其中广告及推广费用10亿元由此看来，方水晶今年上半年在销售费用上的投入已经达到去年全年的56%，高投入重建高端品牌形象的策略可能会保持不变

方水晶经营活动产生的现金流量净额从2021年上半年的2.78亿元大幅下降至今年上半年的144万元方水晶在公告中解释称主要是由于支付的市场广告费等其他经营活动现金流出增加

产品方面，今年上半年，方水晶高端产品收入增长的同时，经营成本也有所上升，毛利率甚至略有下降报告期内，方水晶高端产品收入19.84亿元，同比增长11.41%，营业成本同比增长11.89%，毛利率微降0.07%至85.23%方水晶中档产品营收6116万元，同比增长13.94%，而营业成本同比下降3.91%，毛利率提升逾6个百分点至66.84%

背靠英国葡萄酒巨头帝亚吉欧，今年上半年，方水晶在国外市场的销售收入从去年同期的320万元大幅增长至3052万元，同比增长超过853%，但对方水晶的收入贡献仅为1.49%，国内市场销售收入占比超过98%。

方水晶报告称，下半年，预计白酒行业将继续面临疫情和经济放缓带来的挑战，营销渠道困难，社会库存增加，现金流紧张但公司对行业中长期发展仍持谨慎乐观态度消费升级将继续影响行业中长期发展消费者更注重品牌，质量和服务把握上述趋势的传统白酒企业，将在未来的行业竞争中占得先机

方水晶总部位于四川成都，被誉为川酒六朵金花公司的核心产品有方水晶珍酿8号，方水晶景泰等第二高价带分别在300元—400元和400元—600元之间2021年7月，方水晶还成立了高端销售公司，独立运营方水晶系列及以上产品

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