建材行业周报：传统建材迎拐点高端制造材料强者恒强

摘要:

水泥:本周全国水泥市场价格环比下降2%价格下跌区域主要在华北，华东和中南地区，下调幅度在20—50元/吨，涨价地区为四川成都和青海西宁，幅度60元/吨6月初，受淡季因素影响，下游需求表现依然疲软，企业出货量维持在60—70%的水平为了增加出货量，一些地区的企业加剧了竞争，价格大幅下降鉴于前期价格能维持在较高水平，更多的是依赖于各大企业的维护，但在这个过程中，销量的损失也非常明显进入淡季后，部分地区主要企业价格可能会阶段性触底，以维持市场份额

玻璃:本周国内浮法玻璃均价1893元，较上周下跌46.68元本周国内浮法玻璃市场价格依然走低，交易量一般市场供需矛盾更加突出，浮厂库存进一步积累，在后期雨势加大的预期下，部分个别工厂出货意向略强但整个行业的亏损逐渐明显，后期要注意市场心态的变化中长期仍需重点关注下游加工厂订单的变化

玻璃纤维:无碱池窑粗纱市场价格有可能维持稳定趋势，部分产品可灵活交易目前池窑需求依然一般，池窑中下游取货趋于谨慎电子纱线价格可能会稳定下来目前电子纱供应略有减少，整体供应阶段性偏紧，但终端PCB厂整体开工有限短期电子纱大概率稳定运行，短期成本有支撑

主要原材料价格:5月30日—6月2日燃料油5400元/吨，对比190元/吨重质纯碱3000元/吨，环比持平秦皇岛港动力煤收盘价1205元/吨，环比持平

建材行业战略:

第一，本周上海管理政策的变化，正式预示着全国建材需求的底部已经形成，接下来将进入逐步返工阶段高温的传统雨季或者B端需求爆发的弹性天花板会形成一定的限制，引导需求按照节奏逐步恢复但是底部改善的趋势应该是非常明显的展望下半年，前期基建项目增加的趋势已经呈现，资金的进一步到位值得期待同时，房地产需求将逐步进入信心恢复期c端需求内生动力存量房爆发，大量空白新房维持前期不变，因此也将伴随施工改善迎来拐点我们认为防水是消费建材景气度和格局的最佳赛道，继续推荐东方雨虹，中国联塑，北新建材，大亚Icon第二，从前期强经济环境挑战来看，新能源和军工材料的需求已经表现出相当的韧性，这一点从一季报全行业的表现对比中可以明显确认伴随着宏观环境的进一步复苏，我们认为子行业有望表现出较强甚至更强的弹性，继续推荐全球制造业龙头中国

风险警告

本币和房地产的宏观政策风险国内货币政策的收紧将严重影响重大基础设施项目的建设进程，房地产的宏观调控将与土地开发和房地产投资有关作为水泥的主要下游需求，两项政策的变化都将直接影响水泥价格

原材料成本风险煤炭是水泥的主要原料成本之一短期内我们预测煤价上行空间不大，但一旦上涨，短期内会影响水泥企业盈利

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