和讯SGI指数2021年度白皮书：全景透视七大新兴行业

12月7日，和讯网联合上海交大发布《SGI指数2021年度白皮书》，SGI指数对358家科技类上市公司进行360度全景图扫描并长期跟踪，以季度节奏推出“SGI系列榜单”。

新医疗板块增长强势 谁是黑马？

总体来看，TOP30榜单财务指标情况是比较好的，ROE平均已经达到18.47%，是整个SGI公司平均ROE的近一倍；平均毛利率是69%，净利率是43%。在研发投入上面，穆迪·BVD企业创新指数平均为65.96，研发投入占营业收入占比到了11.9%。

通过榜单我们发现，新医疗板块表现强势，新医疗公司占据了TOP30榜的一半。明星公司迈瑞医疗蝉联三甲，该公司最新SGI评分获得95分的高分。从2018年10月份上市至今，迈瑞已经连续12个季度净利润同比增长超过了20%，其核心数据远高于和讯SGI指数公司平均值和中位数。目前有500多家机构持股迈瑞，持股比例65.47%，持仓的市值1259亿元。

在新医疗TOP10子榜单中，伟思医疗成为了最新一期的黑马。该公司布局在康复医疗领域，随着需求驱动，公司增长潜力爆发，毛利率提升至74.37%。

而艾力斯在此次排名提升TOP30榜中表现突出。这是由于公司自主研发的一款创新药伏美替尼在今年3月获批上市销售，在不到4个月的时间销售收入1.21亿元，公司产品商业化表现喜人。

新技术行业公司两级分化明显

2021三季度，新技术行业维持了高速增长，金山办公、睿创微纳等在创新和研发方面表现都比较突出。TOP10榜单穆迪·BVD创新指数的中位数为72，其中，中兴国际BVD创新指数高达82，远超于同行业水平。

与此同时，我们发现部分新技术公司排名下降较快，进入LAST30榜单中的公司占比从2019年的23.33%提升至40%。我们看到，排名垫底的公司盈利能力示弱，经营现金流情况普遍较差。

个股表现上，优刻得持续低分，公司净利润持续地大幅下滑，去年进入亏损的状态。公司最新SGI指数得分只有57分。优刻得上市之初倍受青睐，市值一度突破了500亿，随后股价低迷不振，目前市值只有119.7亿元，较最高的时候缩水了将近7成。

新能源现金流压力大 新装备半导体景气度持续

面临较大现金流压力的还有新能源行业公司。不同的是，磷酸铁锂生厂商德方纳米正遭遇现金流承压，是由于公司进行密集的扩产导致的投入过高，公司在今年6月的帐面资金只有3亿元，9月又抛出了62亿的扩建项目。

当前锂电池的火热程度，足以让从业者乐观，不过这当中是否存在盲目扩张，还需仔细甄别。而未来公司产能释放也还需要等待一段时间。

无独有偶，同样专注于锂电池领域的派能科技三季度整体表现亦不佳，排名下滑109个名次。公司盈利能力减弱，现金流承压，不得不缩减研发投入。

反观新装备行业，半导体高景气持续，下游需求旺盛，为企业带来充足订单，华峰测控、奥普特毛利率、净利率维持较高水平；其中华峰测控扩产，三季度业绩实现高速增长。

新产业石头科技稳坐第一 新环保盈利能力弱

新产业榜单，石头科技稳坐第一。因为捆绑了小米生态，石头科技市场竞争优势明显。除此之外，每日互动，数字人在研发投入占比在10%以上，数字人公司的“高清断层3D打印模型”产品已经达到国际领先水平。

新环保公司金达来、奥福环保、复洁环保等毛利率维持在较高水平，但新环保TOP10整体表现稍逊一些，尤其是研发水平仍然偏低。随着双碳目标的推进和实施以及国内环保监管力度的加强，市场有望进一步扩大。

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